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央行降准!专家最新解读一览

/2019-01-14 17:12

  摘要:央行1月4日下午发布公告称,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

  交通银行首席经济学家连平:此次降准选择了重要的时间窗口,年初和春节之前市场流动性通常会有较为明显的波动,降准有助于保持市场流动性合理充裕,提振市场全年的信心。当前的货币政策应该说依然还是处在稳健的总基调之下,但是政策取向还是比较明确的,就是根据实际需要,向偏松方向做适当的调整,以达到市场的流动性合理充裕、但又松紧适度的目标状态。

  中泰证券李迅雷:有了定向降准为何还要有全面降准?二者意义并不完全相等。2014年央行引入定向降准机制,2018年在定向降准中设立了“普惠金融”的标准,而在2019年进一步放松了这个标准。相比全面降准,定向降准主要存在两点不同,一是在投放规模上,我们可以估算出定向降准大概投放规模在5000亿左右,难以弥补1月基础货币缺口;二是在目的上,定向降准更倾向于引导银行贷款资金投向,而全面降准更倾向于补充银行流动性,稳定银行中长期负债。

  华泰证券李超:我们认为,央行有望二季度降息。第一,我国宏观经济基本面回落速度有望超出预期,PMI反映出来的经济活力快速回落,央行货币政策有望全面转向稳增长目标。第二,特朗普重启“跳水保护小组”旨在加强对美联储的“干预”力度,从保障维稳流动性、降低股市波动、预防美股与美国经济的负面联动角度考虑,“跳水工作小组”重启或减缓美联储加息,外部货币环境的改善使得我国央行掣肘因素减少,央行降息的压力降低。

  财经评论家吴国平:收盘后的降准其实是有征兆的,因为总理刚去考察完三大行并且提出运用好全面降准、定向降准工具,显然是有备而来,落地执行力值得肯定。全面整体降准1个点,幅度不算小,显然也是进一步支持当下企业流动性很有针对性的行动,尤其是小微企业、民营企业是针对重点所在,具有积极稳经济的意义,而且按照这态势未来还有持续降准的空间。另外,此时降准也会刺激股市进一步形成阶段性双底形态,有利开启2019年的春季行情。不管如何,高度决定未来,方向明确暖意绵绵,阶段性局部精彩值得期待,积极围绕创业板,新兴产业,四大金刚等把握战机,穿越市场的行业会因政策的支持迎来更多机遇。

  图说

  12月中采制造业PMI降至49.4,较上月回落0.6个百分点,是自2016年8月以来首次降至荣枯线以下。分项指标多数仍延续下滑,新订单和生产构成主要拖累。综合来看,12月PMI数据显示,制造业PMI生产和库存仍然偏弱,但高频生产数据有边际改善,两者关系有待进一步观察。原材料价格回落幅度大于出厂价格,中下游企业盈利或有所改善。近期中央经济工作会议提出制造业高质量发展、促进形成强大国内市场为2019年前两大重点任务,我们认为,与传统的“扩大内需”表述相比,“国内市场”在含义上或更偏向居民消费需求的扩大,预计可能推出偏向制造业的增值税结构性减税措施,或有助于拉动2019年社零改善。建筑业信心仍处高位,在地方政府专项债券规模扩大背景下,预计2019年基建投资增速小幅回升。——摘自申万宏源宏观经济研究报告

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